陸奥国伊達氏第９代。伊達宗遠の嫡男で、一説には康永２：興国４年（１３４３）の生まれともいう。官途は兵部権少輔・大膳大夫。追号を儀山と称した。
正室は岩清水八幡宮の検校である善法寺通清の娘・蘭庭禅尼で、室町幕府第３代将軍・足利義満の生母の妹にあたる。
永和３：天授３年（１３７７）１０月、留守氏一族の余目三河守と一揆契約を結んだ。このときは兵部権少輔の官途を称しているが、明徳２：元中８年（１３９１）には大膳大夫となっている。
政宗が余目三河守と一揆を結んだ前年には、父の宗遠は田村荘の領主と目される小沢伊賀守と一揆を結んでおり、父子それぞれに活動していることがわかるが、強い対立や不仲が生じていたかは不詳である。
至徳２：元中２年（１３８５）頃に死去した父の跡を継承して伊達氏９代の当主となる。
応永４年（１３９７）、上洛して将軍・足利義満の謁見を受け、京都扶持衆となる。
明徳２：元中８年（１３９１）暮れ頃に陸奥・出羽両国が鎌倉府の所管となり、応永６年（１３９９）の春に鎌倉公方の足利満兼が奥州支配を堅固なものとするために弟の満貞と満直をそれぞれ陸奥国の岩瀬郡稲村・安積郡篠川へ派遣した際、御料所として所領の進上を求められたことに反発して応永７年（１４００）の初頭ころ、奥州探題の大崎詮持とともに鎌倉府に対して挙兵を企てたが、失敗して帰国した。
応永９年（１４０２）の春に再び反抗し、５月には鎌倉府から下された上杉禅秀の軍勢による追討を受け、陸奥国赤館城に拠って抵抗するも９月５日に降伏した。会津に逃れたともいう。しかし政宗が２ヶ月を経ずして復帰して政務を執っていることから、処罰らしいものは下されなかったようである。
なお、この「赤館」について、通説では「高館」（桑折西山城）と目されているが、現在でも赤館の地名が残っている大鳥城（福島市飯坂町）とする見解もある。
応永１２年（１４０５）９月１４日死去。享年５３。
この政宗の時代に亘理・黒川の両氏を麾下に従え、宇多・名取・宮城・深谷・松山の郡・荘を支配下に治めるなど、勢威を大きく伸ばした。
『独眼竜』の異名で著名な伊達氏第１７代の伊達政宗は、この人に肖って名付けられたという。