関東長尾氏の祖となった長尾景忠の弟。弾正左衛門尉。
兄・景忠の譲りを受けて越後守護代となり、越後国長尾氏の祖となった。
観応元：正平５年（１３５０）より始まる足利尊氏・直義兄弟の分裂抗争（観応の擾乱）に際しては、子・長尾高景と共に、直義党に属した上杉憲顕に従って尊氏勢と各地で戦い、観応３（＝文和元）：正平７年（１３５２）２月の直義没後も直義党の立場を崩さなかった憲顕に従って観応３：正平７年（１３５２）の新田義興・義宗兄弟による鎌倉攻め（武蔵野合戦）に加わるも、敗れて越後国に逃れた。
その後は憲顕と同様に隠棲していたと思われるが、憲顕は２代将軍・足利義詮から貞治元：正平１７年（１３６２）に越後守護に、その翌年３月には関東管領に再任されており、この憲顕復権と共に景恒も復帰を果たしたとみられる。
貞治６：正平２２年（１３６７）１２月２１日死去か。法名は春阿。
嫡子の新左衛門尉は越後国蒲原郡の代官（郡代）となり、二男の景春は越後国古志郡蔵王堂城に拠って古志長尾氏（のち栖吉長尾氏）を称す。三男の高景は新左衛門尉の死後に蒲原代官を継承し、蒲原郡三条城を根拠地として守護代となった。また、新左衛門尉の後裔からは上田長尾氏が派生している。