出雲国の戦国大名。尼子晴久の嫡男。母は尼子国久の女。幼名は長童子。通称は三郎四郎。右衛門督。出雲国月山富田城主。
尼子氏は父祖の時代より安芸国の毛利氏と敵対関係にあり、この両氏の講和を望む将軍・足利義輝から和平使節として派遣された聖護院門跡・道増（義輝の叔父にあたる）を永禄２年（１５５９）１０月頃に迎えてのちも依然として対立が続いていたが、永禄３年（１５６０）１２月に強硬派であった父・晴久が死没して義久が尼子氏当主となると、和平を望むようになる。
この毛利氏との和睦は永禄４年（１５６１）暮れ頃には成立するが、この後に尼子氏麾下の福屋隆兼・本城常光・赤穴（駿河守）久清らを降した毛利元就が永禄５年（１５６２）６月に破談を申し入れたため、抗争が再燃する。
しかし尼子氏に昔日の威勢はなく、同年７月より毛利勢の出雲国侵攻によって圧迫を受ける。永禄６年（１５６３）１０月には防衛線の要である白鹿城を落とされ（白鹿城の戦い）、その翌月には弓ヶ浜の合戦に敗れて伯耆国からの糧道を断たれたため、徐々に月山富田城へ押し込められることとなった。
永禄８年（１５６５）４月１７日には毛利勢の総攻撃を辛くも凌いでいるが、その後も後詰のない籠城戦を強いられ、翌永禄９年（１５６６）１１月２１日に至って降伏を申し入れ、同月２８日に開城した（月山富田城の戦い：その２）。これに際し、弟の倫久・秀久と共に元就の意向によって助命された。
下城後は安芸国高田郡長田の円明寺に幽閉され、天正１７年（１５８９）には毛利氏から安芸国志道に居館を与えられる。
嗣子がなかったために倫久の子・九一郎（のちの久佐元知）を養子とし、慶長元年（１５９６）に仏門に入り、長門国阿武郡嘉年（かね）の五穀禅寺で剃髪して友林と号す。
慶長１５年（１６１０）８月２８日、同郡奈古で死去した。７１歳か。法名は大覚寺殿大円心覚大居士。